港创建材关联交易多，供应商刚成立就“霸榜”
来源：IPO日报
原创 邓皓天
近期，深圳港创建材股份有限公司（下称“港创建材”）提交了招股说明书，拟深市主板上市，公开发行不超过4701万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，港创建材约五成收入来自深圳地区，且关联交易多，偏爱与“新贵”合作。
关联交易多
据了解，港创建材是一家专业从事商品混凝土、装配式预制构件研发、生产和销售的建筑材料供应商，为地铁、桥隧、道路、港口等交通基础设施和市政工程，以及大型楼宇、地标性建筑等提供商品混凝土、装配式预制构件等建筑材料。
2018年-2020年（下称“报告期”），港创建材分别实现营业收入18.39亿元、23.18亿元、26.51亿元，归母净利润分别为1.46亿元、2.21亿元、2.85亿元，业绩呈现持续上升的趋势。
港创建材的业绩主要是来自深圳地区。
招股说明书显示，报告期内，港创建材在深圳地区产生的销售收入分别为9.95亿元、10.69亿元、12.94亿元，分别占当期主营业务收入的54.25%、46.14%、48.91%，占比在五成左右。
港创建材的业绩还存在不少的关联交易。
报告期内，港创建材向关联方产生的销售收入合计分别为5403.8万元、2183.34万元、5772.75万元，合计约为1.3亿元。
除了关联销售之外，报告期内，港创建材向关联方采购的金额分别为8605.29万元、4439万元、3198.57万元，合计约为1.62亿元。
也就是说，报告期内，关联方合计为港创建材贡献了1.3亿元的收入，同时，港创建材也为关联方贡献了1.62亿元的收入。
那么，为何港创建材有如此多的关联交易？
应收账款激增
除了业绩持续上升之外，港创建材的应收账款也存在持续上升的趋势。
报告期内，港创建材的应收账款余额分别为11.38亿元、15.41亿元、19.78亿元，年均复合增长率为31.64%。
对此，港创建材表示，如果出现大量客户财务状况持续恶化、无法按期付款的情况，将会加大公司的资金压力甚至产生坏账，从而对公司的经营稳定性、资金状况和盈利能力产生一定的不利影响。
需要指出的是，由于港创建材应收账款的持续增长，其变现能力也越来越弱。
报告期内，港创建材应收账款周转率分别为1.82、1.57、1.37，同行业可比公司分别为1.79、1.69、1.58。
可以看出，在上述时间段内，港创建材的应收账款周转率持续下降，同时，自2019年起，其应收账款周转率就已经开始低于同行业可比公司平均值。
除此之外，IPO日报还发现，在上述时间段内，港创建材的应收账款余额分别占当期资产总额的64.24%、64.62%、63.04%。
也就是说，应收账款是港创建材最重要的资产组成部分。
对此，一位注册会计师向IPO日报表示，若港创建材的应收账款变现不及时，则可能会对其经营业绩产生的不利的影响。
爱与“新贵”合作
除了上述情况之外，IPO日报还发现，港创建材的前五大供应商存在“大换血”的情形。
港创建材近三年的前五大供应商的具体情况如下：
数据来源：招股说明书
可以看出，除了英德市佳祥投资有限公司之外，港创建材2018年前五大供应商中的其余四家均未出现在其2019年的前五大供应商的名单中。
那么，为何在2019年港创建材的前五大供应商出现了一个“大换血”的情形？
IPO日报进一步查询发现，港创建材2019年新增的前五大供应商均为“新贵”。
国家企业信用信息公示系统显示，东莞市亿赢建材有限公司（下称“亿赢建材”）成立于2019年8月29日；深圳市福鑫顺环保工程科技有限公司成立于2019年2月；深圳市安顺建设工程有限公司成立于2019年2月；深圳骧腾实业有限公司（下称“骧腾实业”）成立于2018年11月。
数据来源：国家企业信用信息公示系统
也就是说，除了深圳骧腾实业有限公司成立于2018年11月之外，其余的供应商均在2019设立，并于当年成为公司的前五大客户。
那么，港创建材为何会愿意与上述4家刚成立的公司合作？特别是亿赢建材，为何成立短短4个月的时间内就成为了港创建材的第一大供应商，且向港创建材销售了近6000万元的货物？
不仅如此，IPO日报还发现，2019年和2020年，港创建材的前两大供应商均为亿赢建材、骧腾实业。
那么，上述两家公司到底是何方神圣，为何刚成立，就连续两年霸占港创建材的前两大供应商宝座？
