中航信托转型素描:净利润下滑15.24% 资产结构有待进一步优化

市场资讯 2022-03-28 11:12 原文链接:点击获取

近日,中航产融(600705.SH)发布了2021年年报,旗下中航信托的业务情况同步披露。年报显示,中航信托手续费及佣金收入为39.55亿元,同比上升3.37%。实现营业收入40.1亿元,同比增长4.07%;净利润16.79亿元,同比下降15.24%。

业绩:净利润同比下跌15.24%手续费及佣金收入稳步上升

2021年中航信托依托集团资源优势,提升主动资产管理能力,同时拓展创新产品设计,推动综合竞争力的稳步提高。这在经营业绩中有所体现。业务规模稳健增长,在过去的五年间,营收一直处于上升阶段。2021年营业总收入40.10亿元,从历史业绩看,营收已创新高,同比增长4.07%,但营业成本也随之走高,2021年为12.45亿,同比上升10.78%,毛利率为68.95%,相比去年减少1.88%。

作为信托公司的主要营业收入来源,手续费及佣金收入数据同样不可忽视。2021年手续费及佣金净收入39.55亿,2020年该项收入为38.29亿,同比上升3.30%。可以看到,中航信托近几年来的手续费和佣金收入也是节节走高,2017年至2020年的手续费和佣金收入分别为26.44亿、29.32亿、35.89亿、38.29亿。同比分别增长24.31%、10.89%、22.41%、6.69%。

但净利润受投资收益科目的扰动,却出现了较大幅度下滑。2021年净利润16.79亿元,同比下跌15.24%,利润贡献32%。查看历史业绩可以发现,2017年至2020年净利润分别为16.28亿、18.47亿、19.40亿、19.81亿。2021年净利润的下降,使之前的增长势头发生了改变,但仍处于行业净利润排名前十之列。

资本实力:稳步上升风险抵御能力不断提升

为增强资本实力和核心竞争力,有效落实战略目标。2021年8月,中航信托完成增资扩股,注册资本增加20 亿元增至64.66亿,进入信托公司注册资本金排行前15。其总资产也同期增长至196.41 亿元。2019、2020年其总资产一直徘徊在165亿元附近,在去年获得注资后,总资产规模随之获得突破。

截至2021年末,净资产规模为173.76亿元,较2020年增长24.81%,近年来,公司净资产规模保持稳定增长趋势,2017年至2020年净资产分别为97.46亿、117.94亿、128.1亿、139.22亿,四年间分别增长为54.5%、21.01%、8.53%、8.68%,在基数逐年提高的情况下,净资产规模的增速有所放缓, 2021年净资产的增速又开始明显上升。信托公司净资产规模的提升,既有内生性增长的因素,也与股东加大资本投入有关。

业务:持续推动主动管理转型,资产结构进一步得到优化

信托公司业务包括信托业务和固有业务。

信托业务是指信托公司以营业和收取报酬为目的,以受托人身份承诺信托和处理信托事务的经营行为,信托业务属于资产管理业务范畴,是信托公司的主营业务。

2021年末信托管理规模6774.71亿元,同比增长1.64%,其中,与2020年相比,投向实业的信托资金占据绝对主导,占比提升至31.85%,证券市场次之,占比达到15.39%,而房地产、基础产业占比都有不同的下降,分别降至13.85%和3.46%,同比下跌了3.61个百分点和5.3个百分点。

从2021年信托行业的资金投向来看,投向工商企业在所有投向中的占比最高的,表明信托业持续发挥对实体经济的直接支持作用。

资金信托投向基础产业、房地产占比呈现持续下降势头。受规范政府平台融资、防控地方政府债务风险等政策影响,资金信托投向基础产业的占比自2020年开始下降,2021年底继续降至11.25%。受房住不炒、规范房地产融资、防控房地产金融风险等因素影响,资金信托投向房地产的占比也自2020年开始下降,2021年底继续降至11.74%。

据统计,资金信托投向金融机构的占比在2018-2020三年间一直持续下降,2021年底略有回升,占比为12.44%。而中航信托信托资金投向金融机构的占比相较2020年上升了4.31%至11.54%,相较行业平均水平略低。

在信托资产管理方面,2021年集合、单一、财产管理权信托分别占70.57%、11.35%、18.07%,相比2020年分别上升0.01pct、下降0.5pct、上升1.87pct,

从新增的信托项目情况来看,2021年新增1157个信托项目,合计2397.43亿元,以集合信托为主,其中,主动管理型、被动管理型分别有1424.57亿元、972.86亿元,占比分别为59.42%和40.58%。

随着“资管新规”和“两压一降”监管政策出台,信托行业进入了调整时期,压降通道信托业务,推动通道信托向非通道信托的转型即成为主旋律。到2021年底,行业占比仅为21.49%,与此同时,非通道信托业务中的主动管理信托到2021年底占比已达58.80%,主动管理信托已经替代通道信托成为信托业新发展阶段的主导业务。此外,非通道信托业务中的服务信托自2020年以来也得到快速增长,目前已经成为信托业转型发展强劲的新生力量。

固有业务是信托公司的自营业务,即信托公司使用自有资金开展存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资等业务,并从中获得利息收入与投资收益。

信托公司固有资产投向行业看,包括金融机构、证券市场、实业、房地产业、基础产业和其他产业。其中,金融机构始终是信托公司固有资产最主要的投向,2021年中航信托各项资产分布占比分别为基础产业1.87%,房地产业12.49%,证券市场15.77%,工商企业22.16%,金融机构29.64%,其他18.07%。相比去年,各类资产分布的变化是有增有减,表现比较突出的是,金融机构上升9.63%,房地产上升5.85%,投向下降最多的是其他,下降8.81%,其次是实业,下降8.35%,据悉,2020年中航信托固有资产投向实业规模在行业内排名第四。

在固有资产运用方面,主要集中于货币资产17.45%;交易性金融资产70.32%;贷款及应收款项与其他权益工具投资占比相差无几。可以注意到在投资货币资产上,2021年相比2020年同比上升了3.29%,而在交易性的金融资产却下降了4.32%,信托公司固有资产降低投资类的配置,加大货币类的配置,可能会对固有资产的投资收益产生一定的影响。

固有业务是信托公司收入和利润的重要组成部分,对支持信托公司业务转型也发挥着重要作用。

社会责任:积极服务实体经济为社会创造财富提高企业效益

2022年经济工作要稳字当头、稳中求进,引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。作为一家专业金融机构,服务实体经济、持续为社会创造财富、促进地方经济社会发展,是履行社会责任的重要途径。

积极践行绿色低碳发展,中航信托发行业内首单碳中和绿色信托、首单ESG主题债券投资集合资金信托计划;

公司在巩固拓展脱贫攻坚成果、乡村振兴等工作也取得不少成果:

为培育“十三五”定点帮扶村黄桃、生态水稻等产业持续发展势能,中航信托通过“公益基金”向浆坑村捐赠了10万元产业发展资金,并在退出定点帮扶后,继续牵头开展了2021年度永新黄桃“善品公社”电商平台全网营销和2021年“生态稻米”消费帮扶采买,实现销售额超48万元,为浆坑村拓展脱贫攻坚成果注入持续动能。

探索“公司+农户+合作社”的合作模式,投入35万元成立中草药种植基地,带动当地农民就业同时大幅提升村集体收入;捐赠30万元成立乡村振兴慈善信托投入美丽乡村建设;建设三湾蜂语蜂场获评省级示范蜂场称号,打造三湾农产品网络直播基地,拓展了红薯干、蜂蜜线上营销渠道。

让企业承担社会责任的与企业效益发展挂钩,才能形成良性的循环。年报显示,中航信托2021年来自实体产业的收入共计1.37亿元,相应实现的利润总额共计0.76亿元。其中,来自航空产业的收入552万元,实现的利润总额304万元;来自战略性新兴产业的收入10520万元,实现的利润总额5788万元;来自绿色产业的收入2657万元,实现的利润总额1462万元。

背景资料:中航产融与中航信托的关系

中航产融作为航空工业集团所属产业金融投资平台,服务于航空工业集团、外部实体经济及广大客户,涉及多个行业。主要通过下属中航租赁、中航信托、中航证券、中航财务、中航期货、中航产投、中航资本国际、鲸禧保险经纪等控股子公司,经营融资租赁业务、信托业务、证券业务、财务公司业务、期货业务、产业投资业务、国际业务及保险经纪业务等。

中航信托成立于2009年12月,是经中国银保监会批准的非银行金融机构,经中国商务部核准的外商投资机构,主要基于受托人定位,使用多元化的金融工具,通过资金信托、服务信托、慈善信托等方式,对信托资产进行受托管理。

据天眼查显示,中航信托被两家公司持有,一家是中航投资控股公司,持股比例为82.73%,一家是华桥银行,持股比例是17.37%,而中航产融是中航投资控股公司的控股股东。